中美貿易戰會怎麼打？
昨天美國突然宣布對中興通訊實施芯片禁售的制裁，網上立刻一片哀嚎，各種危言聳聽的觀點都冒出來了，好像中國要大難臨頭一般。這些觀點我們先放在後面討論。
前面文章我們分析了中國為什麼會硬懟美國，這裡先簡單談談，美國為什麼要對中國發動貿易戰。
這個很簡單的問題現在被一些精神美國人的公知把水攪得很渾。
比如中國「不皿豬，不普世價值」——這個就直接打臉了。戰後日本是搞皿豬制度吧，幾十年對美國爸爸是千依百順吧，好吧，上個世紀美國同樣毫不客氣對日本搞貿易戰，簽訂廣場協議逼迫日元升值，日本經濟因此一蹶不振，失去的20年就是這麼來的。
比如，「中國不遵守入世的協定」——不好意思這個又要打臉了，歡迎公知們查一下近十幾年來哪個國家因為違反世貿協議被投訴最多？沒錯，排名第一的就是我大美利堅，接下來的幾名就是歐盟與日本。我天朝很悲催的排在它們後面。
美國人官方的說法是因為貿易逆差。這個理由很扯淡，推薦大家看看任澤平博士的分析，非常客觀透徹，這裡就簡單的談兩點。
第一，美元是全球主要儲備貨幣，也是全球大宗產品主要結算貨幣。用貿易逆差輸出貨幣是主要的形式（否則其它國家怎麼能弄到美元？），如果不貿易逆差輸出美元難道貿易順差來輸入人民幣、歐元、盧布？尼瑪，你印幾張美元就全世界掠奪資源與商品，得了便宜還賣乖，現在也好意思拿貿易逆差說事？
第二，長期以來，美國老百姓用低儲蓄高負債的方式來擴張消費，這也是導致美國貿易逆差的主要原因。是的，美國老百姓天天刷信用卡吃喝玩樂，用負債推動進口需求的增長，推動美國消費市場繁榮，你生產東西少（出口少，高科技產品又對華禁運），消費高（進口多）也好意思拿貿易逆差說事？
如果上述理由都不成立，那麼，美國對中國發動貿易戰的真正原因是什麼？
很簡單，就是遏制中國崛起，就是狙擊中國產業升級——這才是美國真是意圖（實際上從公開的媒介報道里美國人也從不避諱這個意圖，只是被一些腦子壞了公知視而不見而已）
這裡簡單講一講，中國的產業升級為什麼侵犯了西方國家的核心利益。
過去，我們很羨慕發達國家的生活。你看看，每周就工作十幾二十來個小時，然後待遇高、福利好，一人工作全家吃飽，每年還可以全世界遊山玩水。
那麼，問題來了，發達國家為什麼能給國民提供較高的福利與待遇呢？很簡單，發達國家主要靠着技術壟斷的優勢，可以全世界剪羊毛掠奪財富。
舉個例子。
去年雙11小米40寸液晶電視促銷價是多少？1999元！是不是很便宜？好吧，讓我們把時光倒退10年——2007年如果你逛商場，希望買一台同樣的液晶電視，那時同樣尺寸的價格是多少？1萬元！整整高5倍！
為什麼物價更便宜的十年前，同樣的液晶電視會這麼貴？
很簡單，當時液晶顯示屏技術被國外廠商壟斷（主要是日、韓、台）。因為中國企業沒有這個技術能力，國外廠商就聯合起來剪中國人的羊毛，一塊液晶顯示屏它們就敢賣你幾千元！國內家電企業實際上就是血汗工廠，利潤大頭都被日、韓、台拿走了，中國老百姓也只能把自己的血汗錢向這些廠商拱手獻上。
然後管理層就大力支持以京東方為代表的中國國企去攻關顯示屏、面板技術，前後十幾年，投入資金2000億（過程中我們公知帶領一幫鍵盤俠各種謾罵，什麼浪費納稅人金錢做無效投入，什麼國企驚人腐敗等等，整整罵了十幾年），終於，京東方掌握了這個液晶顯示屏、液晶面板技術，不僅達到國際先進水平，還實現了量產。於是液晶顯示屏價格雪崩般降價，帶動電視價格一路下降。中國人終於在這個領域不被外資剪羊毛了！去年中國老百姓一共購買了5000萬台液晶電視，如果放到2007年，中國老百姓就要多花整整4000億人民幣！想想國家在京東方投入的2000億算什麼？我們幾個月就收回來了。沒有國家這2000億的投入，中國老百姓每年就要被日、韓、檯面板企業拿走幾千億供養他們的國民高福利高消費。
同樣的例子還有90年代的程控交換機，幾十元一部的玩意外資就敢賣給中國人1500——2000元一部！直到華為中興等通訊設備商的崛起，才改變了通訊設備被外資剪羊毛的命運。現在中國的華為、中興已經成為世界一流的通訊設備製造商，將歐盟、日本通訊設備公司打得潰不成軍，牢牢佔據了世界上最大的通訊設備市場份額。好吧，美國人開始來狙擊中興了（其實美國人很想連華為一起打的，但是實在找不到說得過去的借口）
順便說一句，以京東方為代表的國產面板產業的崛起（2017年出貨量已經是全球第一，有意思的是美國在301調查中指名道姓地也提到了京東方），後果就是日、台等地的面板產業的全面崩潰。台灣面板產業基本全軍覆沒，日本呢？現在生產面板的只剩下JDI一家，還連年虧損，2016年虧損了316億日元，2017年就達到創紀錄的2000億日元。現在不得不尋求出售股份來苟延殘喘。這裡稍微扯遠一點，我們很有些精日精美的中國人，見到洋人就骨頭軟，整天傳播一些錯誤百出的垃圾文章，什麼可怕的日本高科技，什麼日本海外資產相當於再造一個日本，事實呢？事實卻是日本產業近20年不斷潰退，家電產業被中國幹掉了，面板也是，高鐵在中國中車衝擊下潰不成軍，半導體產業被台韓聯手幹掉了，現在日本支柱產業就剩一個汽車產業苦苦支撐。從95年到今天整整20年日本的經濟沒有任何增長，號稱老牌發達國家的日本目前與中國相比，在吃（人均肉類消耗量、人均雞蛋、人均蔬菜、人均水果）、住（人均居住面積）這兩個領域已經全面落後於中國。（有興趣的同學可以去看我的另一篇文章《國家強大了與老百姓有什麼關係》）
所以，產業競爭是非常殘酷的，中國在某個高端產業崛起，必然造成發達國家某個產業的衰退。
另外舉一個反面例子。半導體（芯片）產業是中國的短板，每年要花2000多億美元進口半導體產品，差不多是全球半導體產業銷售額的一半。這是中國人現在被外資剪羊毛最大的產業。
舉個例子。
比如手機、電腦的內存條，現在主要被三星、SK海力士、美光這幾家國際巨頭壟斷。壟斷就可以剪羊毛，去年內存條價格一路飆升，價格整整漲了3倍。三星大家很熟悉吧，三星手機面對中國自住品牌的手機的挑戰一路潰敗，2017年中國市場的佔有率已經跌到僅僅只有1.6%，是不是很慘？但是它卻可以通過壟斷的內存條剪中國市場的羊毛。去年三星利潤達到近400億美元，同比大漲85%，其中超過一半就是內存條漲價的貢獻，僅此一項就掠奪了中國自主手機品牌（包括華為、中興、小米等等）相當一部分利潤。
圖片來源：搜狐財經《2017年下半年內存價格走勢，看完崩潰了》http://www.sohu.com/a/165950107_223642
2017年李總理在政府工作報告中明確提出，中國重點發展戰略新興產業包括大飛機、半導體、新能源汽車、生物醫藥、新材料等等。這些產業恰恰是西方發達國家最核心的產業，是他們能夠為國民提供高福利高收入的支柱產業。如果中國把這些產業發展起來，對於西方國家就是一場災難！
以美國為例，波音公司（飛機）20%的市場在中國，蘋果（手機）20%的市場在中國，德州儀器（半導體）40%的市場在中國，通用（汽車與機械設備）25%的市場在中國……一旦中國把這些核心產業發展起來，對於美國這些支柱產業不但將丟掉中國市場，而且將在全球面臨中國企業的競爭。這就是川普發動貿易戰的根本原因——狙擊中國的產業升級。
今年3月，美國公布第一批對中國增加關稅的行業，很有意思，基本與我們政府工作報告要重點發展的戰略新興產業一模一樣：高鐵、大飛機、半導體、汽車等等。美國的用意可謂昭然若揭。
美國對華發動貿易戰讓一大批公知如同打了雞血一樣興奮不已。各種撰文信誓旦旦宣稱，中國與美國打貿易戰將不堪一擊，事實真如此嗎？
如果只簡單的拿貿易數據對比好像中國是很不利，2017年，中國出口美國貿易額近5000億美元，同期美國只有1000多億美元，但是，很多人都忽略了另一個重要的數據，2017年，美國在華投資產業銷售額是5700億美元，而同期中國在美國投資產業銷售額只有1000多億美元，這個數據剛好與貿易數據結構相反。
也就是說，如果中美貿易戰擴大，美國加大對中國對美出口商品徵稅，中國完全可以對美國在華投資進行反擊！你打你的，我打我的！相信其它國家資本會非常樂意看到美資在華的市場份額因為貿易戰讓出來。
其實我認為中美雙方大打出手的可能性很小，因為雙方彼此都有顧忌，而且雙方都掌握着很厲害的大殺器。
美方的大殺器就是芯片。這是中國目前最大的短板，中國是世界最大的電子產品生產國，也是最大的消費國。然而，電子產品的核心芯片卻極度依賴美日歐企業——特別是美國芯片公司是目前全世界芯片產業絕對龍頭，佔據了全球大部分市場。我們的國產芯片目前還非常弱小。
4月16日美國宣布將禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、軟件和技術7年。這個消息立刻在中國電子產業引發了巨震。我國通訊設備產業有兩個重量級企業，一個是華為，一個是中興（中興大概在中國通訊設備市場要佔30%的份額），而中興不論是電訊基站設備或者是手機都對美國的芯片、零部件、軟件等依賴程度很高。美國切斷這些供應，對於中興通訊基本是滅頂之災。
中興的情況並不是個案，中國目前的電子產業對美國芯片、操作系統等等依賴程度也非常高，所以有人推而廣之，如果美國對中國電子產業實施全面禁運，將沉重打擊中國的電子產業，讓中國電子產業水平至少要倒退好幾年，對中國的經濟也將是沉重的打擊。
我們姑且不論上述觀點是否準確，我判斷美國這麼乾的可能性非常小。因為如果對中國實施芯片禁運，首先美國自己也要付出很大的代價——中國是美國芯片公司最大的市場，如果對中國禁運，對於美國而言放棄這個市場也是殺敵1000，自損800。（4月16日美國宣布對中興禁運後，美國對中興供應商集體股價大跌，其中與中興合作最緊密的Acacia Communications公司股價暴跌33%）。
2018年3月《經濟學人》指出打擊華為、阻礙博通收購高通的背後，是美國對中國科技發展的擔憂。
最關鍵的是，一旦美國撕破臉對中國實施芯片禁運，全面打擊中國的電子產業，中國有可能在另一個戰場放出我們的大殺器去痛擊美國的軟肋。
這個大殺器就是中國政府持有的近1.2萬億美元的美國國債。
我們一些公知撰文信誓旦旦宣稱，美國國債在全世界是最安全的投資品，流動性非常好，根本不擔心中國拋售，巧合的是，4月美國財政部長也對媒體稱，美國政府不擔心中國拋售美國國債。
那麼，事實真是如此嗎？
美國國債一共發行了20萬億美元，中國持有1.2萬億，雖然比例不是很大，但也是目前世界上持有比例最大的國家。中國對美國國債的一舉一動都牽動着全球金融市場的神經。
2018年1月10日，彭博社突然報道「據消息人士透露，中國將暫緩或停止增持美國國債」。這個消息立刻讓全球金融市場震動，美國十年期國債利率一路飆升，達到2.99%，差點就突破3%的心理防線。11日，中國官員出面闢謠，這才安撫了市場的情緒，讓美國十年期國債利率又降到2.7%以下。
可能一般人不明白上面這個消息以及這些數據的含義。簡單解釋一下。
西方國家的金融市場分為債券市場與股票市場。它對應的是不同風險偏好的投資者（資金）。比如，當投資者比較激進，希望獲取更高的收益（也願意承擔更大的風險），就會選擇到股票市場買股票；相反，投資者比較保守，不願承擔風險，就會選擇到債券市場買收益固定的債券。（因為債券利率要高於銀行存款，所以西方國家包括美國老百姓一般都不會將錢存進銀行）。
當外界出現變化時——比如戰爭、黑天鵝事件，就會影響投資者情緒，讓投資者拋掉風險資產（股票），去購買穩定安全的避險資產（黃金、國債），這是一種情況；還有另一種情況就是國債收益率突然上升，投資者對比發現購買國債更有利，也會去拋掉股票購買國債——這就是所謂的金融資產重新配置。
好了，我們現在可以對照上面的新聞來分析，為什麼美國十年期國債3%是一個重要的心理關口？美國股票市場現在平均市盈率估值15倍左右，簡單的換算就是一個收益為6.6%的風險資產。
我們可以把美國的國債與股票市場的收益比喻成中國的銀行存款與買理財產品。一個是3%的存款利率，一個6.6%的預期理財收益（但是不保障也不對本金兜底），你會買那個？
按照美國金融市場一般規律，十年期美國國債收益達到3%，就會促使一些投資者賣掉股票去配置國債資產。即使某些的風險偏好很高的投資者不願意賣掉股票，但是他們也擔心其他人搶先拋售股票導致股市大跌，所以他們也會拋售，從而形成市場「一致性」拋售預期。
今年1月，中國僅僅是搞了一個小動作，放風「中國將暫緩或停止增持美國國債」就能讓美國十年期國債利率飆升到2.99%。如果中國宣布將減持部分美國國債會是什麼結果？如果中國真的開始出手拋售美國國債會是什麼結果？
中國政府真要狠下心來與美國「不惜一切代價」硬懟，直接大幅度減持美國國債，美國十年期國債利率不要說是3%，就是4%甚至5%都守不住。想一想，如果中國銀行存款利率達到5%，還會不會有人去買預期6.6%不保障不兜底的理財產品？
美國國債收益率一旦超過4%—5%，那就天下大亂。
想像一下，中國一旦宣布減持美國國債，美國國債利率飆升，大量的投資者拋掉股票購買國債，結果一定是股市雪崩般暴跌，很可能就整出不亞於08年的金融危機出來——這是當下美國政府無論如何也無法承受的代價。
為什麼美國股市是美國政府的軟肋？很簡單，美國人民一般是不把錢存到銀行的，他們大多都會將錢購買各種基金放到金融市場。一旦股市暴跌，就意味着美國家庭資產的大幅度縮水，甚至破產，華爾街也會掀起跳樓潮。所以，中國打大豆、打飛機未必讓川普屈服，打金融市場，美國政府是絕對坐不住的。
當然，中國拋售美國國債自身也會承擔很大的代價。拋售導致的賬面損失只是毛毛雨，關鍵是美國可以反制——比如美國政府宣布因為中國「惡意拋售美國國債」，所以，對於中國政府持有的美國國債實行「戰略性違約」——一句話就是賴賬，讓中國政府持有的1.2萬億美元的國債遭受重大損失。但是我們也要看到，美國「賴賬」的成本非常很高，美元是世界主要儲備貨幣，一旦美國開了這個「賴賬」的先例，就會徹底動搖美元的國際儲備貨幣的地位，這個損失從長遠來看代價也許要遠遠超過1.2萬億美元。真到這個份上，中美兩國基本就是兩敗俱傷。沒有10年以上的時間根本不可能恢復元氣。
所以，中美貿易戰雙方都有顧忌，所採用的手段也是有基本紅線的——可以打痛對手，但是絕對不能逼迫對手跟你玩命。
目前來看，美國雖然使用了組合策略打擊中國，但還是沒有越過這個紅線。
美國首先宣布對中國500億美元商品加稅，中國直接硬懟了500億美元回去；川普宣稱要再增加1000億美元商品加稅，中國立刻表達了「不惜一切代價」的決心，暗示會對美國在華投資進行打擊後，川普立刻偃旗息鼓，1000億美元加稅的清單也沒有了下文。
川普簽訂《台灣旅行法》，中國駐美大使明確表態「中國如果和平統一無望」將選擇武統。
美國調集全球2/3的海軍力量雲集南海給中國施壓，中國立刻在南海集中50艘艦艇大規模閱兵，並且4月18日在台灣海峽進行實彈演習。美國再次偃旗息鼓。
4月16日，美國宣布對中興通訊實施芯片禁運，次日中國宣布對美國高粱反傾銷裁定並且徵收數額巨大的保證金。
美國雖然對中興公司的制裁很嚴厲，但是很難相信美國會全面對華實行芯片禁運，真這麼干，中國是有可能拚命的。
果然，4月18日，美國宣布同意就301徵稅措施與中國談判。
與美國佬的談判肯定不會順利，中美貿易戰是一個長期拉鋸的艱苦的過程。美國人會針對中國戰略新興產業精準打擊，每一次打擊都不會越過紅線，但是也會讓你很痛。這次是中興，下次可能就是阿里巴巴。
當然中國目前也很強硬，你打你的，我打我的，你讓我痛我也讓你不好過，總體而言現在雙方還處於反覆拉鋸的態勢，美國佔有一定的主動性。
另外，美國還有一張牌是中國比較擔憂的——就是糾集一幫小夥伴對中國群毆，畢竟中國的產業升級是侵犯了所有發達國家的利益。對此，中國也有預案，就是主動擴大對外開放，用中國巨大的市場利益來分化西方國家的陣營（這個大棋局我們在以後的文章中展開）
那麼，中國能夠在美國的步步逼迫下擺脫較為被動的局面嗎？
今天有篇文章刷爆了微信朋友圈，主要觀點就是中國不重視發展科技，只會炒房搞外賣共享單車什麼的垃圾，結果中興被制裁，所謂GDP世界第二的成色不足的問題就徹底暴露出來，簡而言之一句話作者對中國的未來很不看好。
那麼，中國政府是不是不重視發展科技才被美國人抓住了芯片軟肋？