賬戶原油投資,坑有多深?

如果我沒猜錯的話,這兩天有很多人在自己的銀行賬戶上看多原油被坑,因為沒有考慮到移倉的問題。

 我先給大家截個圖,讓你看看NYMEX原油期貨的月份價差情況。 

賬戶原油投資,坑有多深?
上面的圖中所列舉的原油價格,是NYMEX(紐約商業交易所)的WTI原油今年5月份一直到明年4月份的原油期貨合約價格——注意,5-12月份是今年到期的合約,而1-4月份是明年到期的合約。
 
大家每次聽說原油價格多少多少,其實並不是現貨原油的價格,而是美國紐約商業交易所的WTI原油最近期的期貨價格。
 
比方說,當你昨天聽說原油價格跌破20美元/桶,你肯定感嘆說,唉呀媽呀,這麼低的油價,我用賬戶屯上一點兒,過上個一年半載,肯定比這個價格高,那我豈不賺大發了?
 
但是,今天我要明確告知諸位:
你的想法是對的,但作為普通人的你,是做不到的!
換句話說,這個錢不是你能賺到的,如果你非要進入,你極大極大概率會成為「被賺錢」的那一方——凡是最近因為看到低油價而衝進來「長期」看多原油的人,現在應該都深有體會!
 
很多人說,股市是個賭場——但他們不知道的是,股市幾乎是所有市場中,對普通投資者最友好的一個賭場了,其他的任何一個市場(期貨、期權以及其他金融衍生品市場),都存在著比股市多無數倍的坑。
 
與股票可以一直拿著不同,不管是原油還是各種金屬,期貨是現實中貨物購買的對應,期貨最大的特點是存在「交割日」,到了那一天,不管怎樣你都必須清算你的貨物,要麼你就去交割這些實物,要麼你就提前平倉退出。
 
眼看這麼麻煩,小散戶們自然就不玩了唄!
這可不行,如果不把散戶們吸引到市場里來,金融機構怎麼能賺那麼多錢呢?
 
熱心地為所有散戶服務,國內幾大銀行,立即就開發出了紙原油(或者叫「賬戶原油」)這種東西,針對散戶的所有「痛點」來設(下)計(套):
散戶你不是覺得原油期貨交割什麼的你搞不定么?不要緊,我們這個紙原油,你只用拿錢來投資就行了;
散戶你不是覺得期貨有交割日很麻煩么?我們這裡有「連續」的原油合約,省卻了你來回交割的繁瑣;
散戶你不是覺得期貨的高槓桿很可怕不敢玩么?我們這裡100%保證金交易,讓你不必擔心什麼爆倉風險;
……
 
簡單來說,紙原油就是跟隨期貨原油價格,同時按照100%保證金而賣給小散戶的關於原油期貨的金融衍生品,上面顯示NYMEX有多少個期貨原油的合約,我銀行照樣給你仿造出來這麼多合約,而且還都是按照美元來賣(當然,散戶你可是要用貨真價實的美元來買)——若是你沒有美元,銀行進一步「替」你考慮,也可以用人民幣購買,但是要折算成相應的美元。
 
一個月前,當散戶們聽說,25美元/桶以下的油價,15年最低,肯定是要反彈的,於是都烏央烏央地衝進來,想著看多賺錢——但一看種類這麼多,當然要選最近期的、最便宜的那個咯,比方說,就選5月份到期的期貨。
 
下面就是5月份WTI原油期貨價格的變動情況——不妨假定你是以25美元/桶的價格買到的,中間一度暴漲至29美元/桶,你肯定在感嘆自己的英明神武,一下子賺了4美元/桶呢,然後繼續憧憬,明年上漲到40美元/桶,那還不輕輕鬆鬆?賺錢,就是這麼簡單!
 
賬戶原油投資,坑有多深?
 
誰知道,29美元竟然是最高價,然後就一路跌跌跌,跌到現在的20美元/桶。
 
你會說,跌到20美元/桶,沒事嘛,長遠看,一定會漲回來的,油比水都便宜這麼多,還能持續多久呢!
 
嗯,這下,你就已經掉坑裡了
——因為,期貨不是股票,不可以一直無成本地拿著!
 
按照我們的宇宙行——工商銀行的規定,5月份的原油期貨4月14日到期,你必須移倉變成6月份的期貨(如果你不移倉,工商銀行會強制給你平倉),但是移倉到6月份的期貨,你會發現突然貴了6.5美元,也就是說——你看到的原油價格是20美元,但你移倉之後買到的原油價格卻是26.5美元——這中間6.5美元的差價,你是鐵定損失了!
 
你可能很無奈地想,虧6.5美元就虧6.5美元吧,26.5美元也還好,相信一年後總會漲價超過26美元!
 
這就又圖樣圖森破了——
因為,這個26.5美元,有效期也只有1個月!
 
到了5月份,你這個6月份的期貨又要移倉,到時候,如果還是像現在一樣,價差給你拉大到6-7美元,這意味著你又要承擔6-7美元/桶的成本,這才過去還不到2個月,100%保證金的你,已經損失了13美元/桶了,你25美元/桶的成本,一半的錢都已經折損進去了!
 
問題是,這還遠沒有結束呢!
距離明年4月份,還至少有10個月的時間,有10次的移倉!
 
哦,忘了告訴你,每移倉一次,人家銀行的價差和手續費是照收不誤的,價差大概在1%的樣子,移倉12次,意味著一年下來,不管你移倉上是虧是賺,你都要額外支付12%的手續費!
 
可想而知,你要是看多原油,你轉進來的那點兒錢,每個月都要支付一大筆的移倉費,另外每年還有10%以上要白送給銀行……你自己算算你能撐多久?
 
所以,我在「抄底原油的正確姿勢」課程里,特別給大家說了——除非你是今天買明天賣這種超短線的操作,否則,不要玩賬戶原油!
 
有人說了,你這麼說,我不玩賬戶原油了,我去買直接和原油價格掛鉤的原油基金行不行,就像什麼「南方原油」之類;更高級的,甚至去買美國的USO原油ETF……
 
除非你想看空原油,否則我還是勸你別玩!
因為,不管是國內還是國外,所有的這些直接與原油掛鉤的基金或者其他金融衍生品,沒有任何一種,能躲得過原油的移倉費問題,而且,因為多了管理基金的二道販子,你的成本肯定比直接買入原油期貨還要高!
 
有人說了,我長期看好原油,難道就沒有一種直接掛鉤原油的低風險產品,可以躲得過這個移倉費么?
咳咳咳,你說對了,就是沒有!
 
現在的原油價格低,幾乎是所有人的共識,如果有1個可以躲開這個移倉費的產品,那意味著所有的套利資金都會向這裡湧來,立即就會把期貨的價差給抹平了,反過來根本不會存在這樣的期貨價差。
 
從更本質的角度來說,之所以出現現在這種價差,本質上是原油的倉儲成本問題。正因為現在全球的原油儲藏設施基本都滿了,才導致原油的月度價差被拉大至歷史最高值(見下圖)。
 
賬戶原油投資,坑有多深?
 
要麼,你能承擔風險,就去玩原油期貨,這才是最正規、成本也最低的產品;
要麼,你不能承擔風險,根本就不要玩。
如果你真的看好原油價格未來的反彈,又無法承擔時間成本(移倉費),那你只能去買原油生產商的股票或者關於股票的基金,這是唯一的辦法。
 
至於賬戶原油,就是一個坑貨而已!
 
下面是我2017年寫的關於「賬戶原油的坑」的文章,有興趣的朋友可以讀讀。
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今天的中國金融市場上,有這樣一個夢幻般的投資品種:
完全用別人的錢,每年直接抽取10%,不用承擔任何風險……
 
估計大家都哭著喊著爭著搶著想要來投資了吧?
 
可惜,你投資不了,因為這是中國幾大商業銀行的特權。
不僅你不能投資,而且這個投資品種的對手,就是你我這樣的普通人!
 
換句話說,就是你我這樣的普通人,正在用自己的錢,每年白送10%給中國最大的幾家商業銀行如工商銀行、建設銀行等……
 
這個投資品種名叫——「紙原油」,或「賬戶原油」。
賬戶原油投資,坑有多深?
 
銀行面向投資者賣出一個模擬數字(相信我,真的就是一個模擬數字!),這個數字呢,被設計成了完全跟隨國際原油期貨價格而波動。
 
為什麼說這只是個模擬數字呢?
因為,你在投資某家銀行的紙原油之前,人家會事先和你簽訂協議,告訴你買了這玩意兒後永遠、永遠、永遠不能向銀行索求實物,而且也不代表任何其他意義,只能在這一家銀行賣出,你想想看,可不就一數字么?
 
人家為什麼叫「紙原油」或「賬戶原油」,其實就是這個意思。
 
而為了方便普通人免費把自己的血汗錢白白送給銀行使用,銀行還特貼心地設置美元計價和人民幣計價模式(為了方便讓你把外匯也白送給銀行使用,人家設置了美元現匯賬戶和美元現鈔賬戶),放開量讓廣大普通民眾購買——量多不優惠、量少不加價,就是鼓勵你免費先把錢送給銀行使用再說。
 
當你把自己銀行賬戶的錢,轉移到「紙原油」賬戶之後,免費把錢送給銀行使用這第一步就完成了。
 
你自己的錢,免費送給銀行使用,銀行就滿意了?
No,No,No!
這只是吸血的最低段位。
 
為了騙你騙得更逼真,銀行還煞有介事將數字分為北美WTI原油和歐洲Brent原油(這是國際上最重要的兩大原油期貨),而且設置了最近的到期期貨,方便你來投(扔)資(錢)。
 
比方說,現在是6月份,根據上面的分類,銀行就設置了十二種類型數字吸引你來投(扔)資(錢),具體見下圖(國內某商業銀行的賬戶原油商品)。
 
賬戶原油投資,坑有多深?
 
更進一步,為了讓那些沒多少錢的普通人也能入局送錢,人家設置成0.1桶起賣,幾十元就可以炒一手原油,讓那些以為炒原油需要大資金的散戶們喜不自禁。
 
更要緊的是,為了顯得人家的全心全意為人民服務的「雷鋒精神」,你來交易的時候,人家乾脆不要傭金,哄得那些什麼都不懂的散戶們趕緊買入。
 
雖然不要傭金,但看看上面的價格就知道,人家買和賣可都是有價差的,以上面的「人民幣賬戶原油Brent1708」為例,買入價是314.72元/桶,賣出價是312.19元/桶,一買一賣,假定原油價格絲毫不變,你買入1桶之後立馬就損失2.53元,相比買入價是0.8%的成本。
 
Btent1708的意思是:2017年8月份到期的北海布倫特原油期貨(當然,只是模擬數字)。
 
你會說,0.8%的買入成本,還可以啦!
 
你真是圖樣圖森破!
 
注意,人家這是期貨、期貨、期貨,而期貨是有到期日的,到期日是8月!
 
你說,那好,我就等到8月再賣!
 
你想得美!
根據人家銀行的規則,到了7月份,就沒有Brent1708了,所以你必須在7月份就得賣出,如果你不賣,銀行會強制性將你的賬戶平倉,改成最新期貨——專業術語來說,人家這叫強制性移倉。
 
毫無疑問,你要再支付一遍那個0.8%的成本!
 
換句話說,持有這種賬戶原油,你每個月至少也要支付0.8%的成本,一年下來,哪怕原油不漲不跌,你10%的錢悄無聲息地就被銀行取走了。
 
而且,這還完全不考慮你的錢白白送給銀行使用的利息成本(因為銀行只是賣給你了一個虛擬數字,就得到了你的真金白銀)。
 
有人說了,原油可能短期內大漲呢,那銀行豈不是要賠錢了!
 
哎,圖樣圖森破之後,你又Naive了!
 
銀行怎麼可能賠錢?
首先,散戶在紙原油(賬戶原油)上,有人賣空也有人看多,兩相如果完全抵消了,那就根本不需要去對沖,只用每年白白使用你的資金,然後還收取你10%的資金就行了。
 
如果不能完全抵消(大概率),人家銀行可是財大氣粗、經驗豐富,完全可以在國際市場上做好對沖。
 
紐約商品期貨交易所(NYMEX),1手WTI原油期貨對應著1000桶原油,但手續費只需要20美元,算下來,即便是賬戶原油的投資者全部都是看多原油,人家銀行一桶原油的對沖成本也只有2美分,摺合人民幣0.14元。
 
換句話說,銀行每個月對沖的1桶虛擬原油,可以從普通投資者身上賺到2.53元,而其對沖成本連0.14元也用不了……
 
關於這些銀行的賬戶原油的交易量嘛,根據深圳特區報2016年3月份的報道:
賬戶原油投資,坑有多深?
 
看見沒?
2016年前兩個月,單日交易突破900萬桶,2個月交易量超過1億桶,按照1桶2.38元的無風險利潤來算,僅僅2個月的買賣點差收入就達到了2.4億元!
 
只是賣一個關於原油期貨的虛擬數字,人家宇宙行1年能白賺14億元以上!
這可都是全國那些投資原油的中小投資者主動奉獻的哦!
 
特別要強調,工商銀行、建設銀行差不多是全國最有信用的金融機構,而且賬戶原油也一點兒都不是什麼高槓桿的金融騙局(反而是100%資金的交易),但就一年10%的強制交易成本來看,賬戶原油投資和騙局幾乎沒有什麼區別!
 
另一個原油投資的深坑,是曾經遍布大江南北由地方政府批複的包含了原油現貨投資的商品現貨交易所。
 
例如——
北京石油交易所、廣東商品交易所、寧夏交易所等,最出名的那個,叫做新華大宗商品交易所,由新華社和某投資公司發起,猛賺中小投資者的錢……
賬戶原油投資,坑有多深?

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